海詩(shī)網(wǎng) 頭條熱點(diǎn) 張坤、蕭楠、劉格菘出手調倉!前十大重倉股名單出爐

張坤、蕭楠、劉格菘出手調倉!前十大重倉股名單出爐

7月19日晚間至7月20日凌晨,易方達基金、廣發(fā)基金等頭部公司發(fā)布了旗下產(chǎn)品2023年二季報,張坤、蕭楠、劉格菘、傅友興等知名基金經(jīng)理重倉股浮出水面。張坤增加了消費等行業(yè)的配置,降低了科技等行業(yè)的配置;劉格菘依然圍繞已經(jīng)建立全球比較優(yōu)勢的高端制造產(chǎn)業(yè)鏈布局。

張坤:頂格持有騰訊、茅臺

張坤管理規模最大的易方達藍籌精選二季報顯示,該基金在二季度股票倉位基本穩定,并對結構進(jìn)行了調整。增加了消費等行業(yè)的配置,降低了科技等行業(yè)的配置。前十大重倉股分別是騰訊控股、貴州茅臺、瀘州老窖、五糧液、洋河股份、招商銀行、伊利股份、中國海洋石油、香港交易所、美團。其中,騰訊控股和貴州茅臺占基金資產(chǎn)凈值比例都超過(guò)了9.9%,幾乎頂格持有。與一季度末相比,易方達藍籌精選的前十大重倉股沒(méi)有新進(jìn)或退出的公司。

張坤、蕭楠、劉格菘出手調倉!前十大重倉股名單出爐

易方達藍籌精選前十大重倉股 來(lái)源:基金公告

張坤在二季報中介紹,最近三年,組合的市值雖有上下波動(dòng),但總體并沒(méi)有增長(cháng)。這三年期間,將持倉公司作為一個(gè)組合,估算其內在價(jià)值的復合增速在15%左右,而且總體保持了和三年前類(lèi)似的競爭力和護城河深度。對于內在價(jià)值的增長(cháng)為什么沒(méi)有轉化為市值的增長(cháng),張坤認為,最主要是在2020年中,市場(chǎng)對公司前景大多持樂(lè )觀(guān)的態(tài)度,給出了一個(gè)較高的估值,而2023年,市場(chǎng)對公司前景大多持悲觀(guān)的態(tài)度,給出了一個(gè)很低的估值。估值的下移抵消了內在價(jià)值的增長(cháng)?!半m然,我們在當時(shí)預計到估值會(huì )有一定回歸,但如此的幅度是沒(méi)有預料到的?!彼硎?,相比三年前市場(chǎng)在定價(jià)中對生意模式和核心競爭力的重視,目前市場(chǎng)在定價(jià)中對這些因素的權重降低了很多,而是更加關(guān)注邊際變化。但張坤也表示,長(cháng)期來(lái)看,目前不少優(yōu)質(zhì)公司的估值已經(jīng)很有吸引力,即使產(chǎn)業(yè)資本將其私有化也是算得過(guò)賬的。而且,股票的實(shí)際風(fēng)險水平和很多投資者感知的風(fēng)險水平經(jīng)常是相反的。

張坤表示,展望未來(lái),按照國家的遠景目標,我國在2035年的人均GDP目標將達到中等發(fā)達國家水平?!斑@也是我們構建組合的一個(gè)重要基本假設,我們認為組合中公司提供的產(chǎn)品和服務(wù)的需求增速會(huì )超越GDP的增速,并且這些公司有較強的業(yè)務(wù)壁壘和‘護城河’,能夠將收入增長(cháng)轉化為利潤和自由現金流的增長(cháng)。我們預計未來(lái)組合內在價(jià)值增長(cháng)有望至少投射為類(lèi)似幅度的市值增長(cháng),除此之外,投資者還將獲得一個(gè)未來(lái)股票回歸合理估值的期權?!?/p>

蕭楠:增持家電、汽車(chē)等板塊

蕭楠和王元春在易方達消費行業(yè)二季報中表示,“我們在一季度對今年的宏觀(guān)形勢的判斷有所偏差。因此我們更多地注重公司自身的邊際變化能否較好對沖當前宏觀(guān)環(huán)境的影響?!?/p>

易方達消費行業(yè)二季度增持了產(chǎn)品周期處于上升階段的家電、汽車(chē)以及汽車(chē)零部件公司、治理結構改善較為明顯的消費品公司,減持了一些估值較高、受宏觀(guān)環(huán)境影響較為負面的公司。

具體來(lái)看,截至二季度末,易方達消費行業(yè)的前十大重倉股分別是貴州茅臺、五糧液、古井貢酒、瀘州老窖、山西汾酒、美的集團、海爾智家、青島啤酒、福耀玻璃、順鑫農業(yè)。與其一季度末的重倉股相比,截至二季度末,易方達消費行業(yè)的前十大重倉股變化不大,前五大重倉股不變,均是白酒股,美的集團新進(jìn)入前十大重倉股,歐派家居退出前十大重倉股。

張坤、蕭楠、劉格菘出手調倉!前十大重倉股名單出爐

易方達消費行業(yè)前十大重倉股 來(lái)源:基金公告

劉格菘:制造業(yè)部分細分行業(yè)有顯著(zhù)投資價(jià)值

7月19日晚,廣發(fā)基金旗下部分產(chǎn)品發(fā)布2023年二季報。劉格菘管理的廣發(fā)小盤(pán)成長(cháng)二季報顯示,該基金的持倉結構沒(méi)有大幅度調整,依然圍繞已經(jīng)建立全球比較優(yōu)勢的高端制造產(chǎn)業(yè)鏈布局,同時(shí)加大了對于國產(chǎn)自主可控制造業(yè)的關(guān)注。劉格菘認為,制造業(yè)是帶動(dòng)我國經(jīng)濟發(fā)展的核心行業(yè),其中技術(shù)升級持續、已形成行業(yè)內產(chǎn)品力壁壘、需求短中長(cháng)期態(tài)勢都較明確的細分行業(yè)有顯著(zhù)的投資價(jià)值。

具體來(lái)看,截至二季度末,廣發(fā)小盤(pán)成長(cháng)前十大重倉股分別是晶澳科技、福萊特、圣邦股份、賽力斯、億緯鋰能、隆基綠能、國聯(lián)股份、錦浪科技、普利特、卓勝微。與其一季度末的重倉股相比,截至二季度末,廣發(fā)小盤(pán)成長(cháng)的前十大重倉股變化不大,卓勝微新進(jìn)入前十大重倉股,龍佰集團退出前十大重倉股。

張坤、蕭楠、劉格菘出手調倉!前十大重倉股名單出爐

廣發(fā)小盤(pán)成長(cháng)前十大重倉股 來(lái)源:基金公告

劉格菘表示,國內市場(chǎng)情緒隨著(zhù)經(jīng)濟預期的變化而變化。經(jīng)過(guò)第一季度經(jīng)濟增速較好、宏觀(guān)定調穩健、逐月數據落實(shí)后,在二季度市場(chǎng)對后續經(jīng)濟動(dòng)能的信心度趨于理性。海外環(huán)境中,美國經(jīng)濟慣性仍在持續,海外金融風(fēng)險和國際關(guān)系擾動(dòng)也影響了國內權益市場(chǎng)。中長(cháng)期維度來(lái)看,經(jīng)濟復蘇的節奏和發(fā)展速度需要時(shí)間來(lái)逐步夯實(shí),在這過(guò)程中,仍堅信公司的價(jià)值是由其業(yè)績(jì)和產(chǎn)業(yè)鏈能力決定的,優(yōu)秀扎實(shí)業(yè)績(jì)終會(huì )體現在股價(jià)中。

傅友興:增持基礎化工等估值較低股票

廣發(fā)睿陽(yáng)三年定開(kāi)二季報顯示,該基金二季度股票倉位有所下降,主要是減持了估值較高的電子、軍工、醫藥等標的,增持了基礎化工等估值較低的股票。具體來(lái)看,廣發(fā)睿陽(yáng)三年定開(kāi)的前十大重倉股分別是東鵬飲料、岱美股份、歐派家居、瑞豐新材、華測檢測、比音勒芬、羚銳制藥、貴州輪胎、勁仔食品、瀾起科技。與其一季度末的重倉股相比,瑞豐新材、貴州輪胎新進(jìn)入前十大重倉股,立高食品、繼峰股份退出前十大重倉股。

張坤、蕭楠、劉格菘出手調倉!前十大重倉股名單出爐

廣發(fā)睿陽(yáng)三年定開(kāi)前十大重倉股 來(lái)源:基金公告

傅友興在二季報中表示,從6月的市場(chǎng)表現來(lái)看,AI板塊的表現出現分化,ChatGPT新增用戶(hù)數減少導致了市場(chǎng)的分歧。宏觀(guān)總需求的弱勢運行也造成了與經(jīng)濟增長(cháng)相關(guān)的行業(yè)表現一般。隨著(zhù)估值的繼續調整,即使內需恢復進(jìn)度一般,相關(guān)標的的風(fēng)險收益比也逐步顯現,中長(cháng)期看已具備吸引力。管理人將繼續尋找質(zhì)地優(yōu)秀、股價(jià)相對其價(jià)值低估的企業(yè),努力為持有人實(shí)現基金資產(chǎn)的穩健增值。

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